El valor de un bitcoin
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Algo que es verdaderamente novedoso no puede ser definido en su totalidad usando conceptos que existían anterior mente, pero después de más de una década de existencia podemos decir sin temor a ser controversiales que el bitcoin es dinero.
Una prueba inequívoca de esto es que el bitcoin no tiene precio de la forma en la que lo tiene cualquier mercancía o producto en el mercado ¿Cuanto cuesta un mango? ¿Cuanto cuesta una propiedad de bienes raíces? si no, que su valor es determinado en comparación con otras dividas ¿Cual es la tasa de cambio del Bolivar Venezolano? esto es lo que conocemos como tipo de cambio.
El tipo de cambio más importante para determinar el valor de cualquier divisa es en comparación con la moneda de reserva mundial, actualmente el dólar; pero por ser una moneda nacida fuera del sistema mundial de divisas, el proceso para descubrir su precio inicial ocurrió al documentar la primera compra hecha con por un producto que también estaba recién salido del horno.
El 22 de Mayo del 2010, Laszlo Hanyecz compró dos pizzas por 10.000 bitcoin, que en su momento equivalía a 30 dólares o 24,5 euros. Es decir, que cada bitcoin equivalía a 0,003 dólares. El restaurante no aceptaba bitcoin, entonces en un foro de internet, Laszlo pidió que alguien más comprara y la pizza (pagando esta con dólares) y luego del pedido Laszlo envió los bitcoin a la persona que pago la pizza por el precio acordado.
La transacción por supuesto quedó registrada en en la cadena de bloques publica:
$ tx 49d2adb6e476fa46d8357babf78b1b501fd39e177ac7833124b3f67b17c40c2a
https://blockstream.info/tx/49d2adb6e476fa46d8357babf78b1b501fd39e177ac7833124b3f67b17c40c2a
Esta primera compra abrió bitcoin al mercado de productos y también a un nuevo mercado de divisas, por que muy pronto este mismo año apareció el primer sitio web que permitan intercambiar fácilmente bitcoin por dolares: Mt. Gox. Este sitio web acaparó la mayor parte del mercado y en su corta existencia del 2010 a 2014 fué el principal lugar de intercambio del bitcoin en internet, expandiendo el mercado y atrayendo a una gran cantidad de nuevos usuarios y capital fresco que eventualmente llevaría el precio del bitcoin en a finales del 2013 a los 1000 dólares (nótese que para este momento la cantidad de bitcoin recibido por la pizza ya tenia un valor de 10 millones de dólares).
Sin embargo debido a la alta concentración del mercado de bitcoin en este intercambio, el mismo fué usado para fraudes y lavado de dinero y fué investigado e infiltrado por autoridades reguladoras (cuyos investigadores de hecho cometieron muchos de los fraudes (requiere cita)) y que en un último y fatal hackeo que acabó con el intercambio.
Toda esta corta aventura fué parte de la maduración del mercado y la comunidad; para cuando este “lugar de intercambio” dejó de existir, el mercado se había descentralizado y profundizado con muchos nuevos lugares de intercambio para los cibernautas, por lo que la taza de cambio del bitcoin se tornó en un dato mas confiable y estable ya que la información sobre las cantidades de bitcoin que se intercambian y el precio al que se comercia quedó de ahora en adelante cada vez mejor distribuida y bajo sistemas mas seguros.
El precio del bitcoin es determinado en tiempo real en diferentes mercados basado en las transacciones de compradores y vendedores, para determinarlo se utiliza un Promedio Ponderado del precio multiplicado por el Volumen en cada intercambio (PP * V(in)), osea, entre mayor el volumen (cantidad de bitcoins que se intercambian) mayor el peso sobre el precio.
La siguiente página es un ejemplo de como esta información es compilada automáticamente:
Los mercados en sí no determinan el precio si no que son un mecanismo para determinar cual es el verdadero valor. Las personas que quieren vender eligen el precio al que quieren vender creando las ofertas, los compradores buscan comprar a el mejor precio creando la demanda en el mercado.
El punto en el que el precio de oferta (BID) de un vendedor es igual a precio de demanda (ASK) de un comprador el intercambio ocurre.
En la siguiente imagen podemos apreciar los detalles en un intercambio:
Nombre del intercambio: Bitstamp
Monedas a intercambiar: BTC/USD
Fecha 8 de Abril del 2021
Hora 15:46 UTC
Profundidad 483,5 BTC
Mejor Precio de oferta 57624 USD
Mejor Precio de demanda 57650 USD
Los intercambios funcionan 24 horas al día todos los días del año y por lo general abrir una cuenta solo requiere un correo electrónico y en algunos casos la verificación de identidad por lo que cualquier persona o entidad con bitcoin disponible puede participar en el mercado.
En algunas regiones del mundo el precio del bitcoin va a ser mayor que en otras dependiendo de las características de la moneda local. Por lo general el mejor precio se consigue en dólares ya que esta moneda es aceptado en todo el mundo y por lo tanto más portable que el resto de las monedas fiduciarias.
Cuando cambiamos una moneda de menor utilidad, el vendedor del la mejor moneda demanda una comisión lo cual crea un segundo valor para la moneda; por eso los bancos centrales en cada país determinan un precio de compra y un precio de venta para el dólar con respecto a la moneda local.
Cuando un intercambio de Bitcoin tiene mejores precios los comerciantes acuden a este mercado, de esta manera los comerciantes se cumplen el papel de árbitros entre los diferentes intercambios. Este tipo de comerciantes buscan las mayores diferencias entre los precios del Bitcoin en los diferentes mercados de intercambio lo compran a menor precio en uno y lo venden a mayor precio en otro, ganándose la diferencia. Por medio de esta actividad manera los “arbitros” mantienen el precio relativamente parejo en los diferentes intercambios.
Para las personas que adquirieron bitcoin a precios menores de un dólar fué una gran experiencia experimentar la subida del precio hasta a más de mil dólares, pero una gran cantidad de las personas que entraron al mercado del Bitcoin de hecho lo hicieron pagando precios cercanos a los mil dólares; estos también tuvieron una gran experiencia o mejor dicho, aprendieron una gran lección cuando el precio bajó hasta los 150 dólares unos meses después.
La volatilidad en un mercado financiero es el término que se refiere a la amplitud en los cambios del precio de un activo financiero en un tiempo determinado. La volatilidad del Bitcoin es tremendamente alta y es uno de los temas que mas intimidan a las personas que intentan utilizar el Bitcoin como una forma de inversión, sin embargo esta misma volatilidad es un gran atractivo para los mercados especulativos ya que el continuo e intenso movimiento del precio crea continuamente oportunidades para estar comprando y vendiendo (trading) y dejarse la diferencia entre los precios.
¿Pero por que cambia tanto de precio? ¿Y cual es el verdadero valor de un Bitcoin?
La razón por la que el Bitcoin es volátil es que su valor no ha sido determinado. La tesis que fundamenta su valor en el mercado de divisas con respecto a las monedas fiduciarias, es que estas monedas por su fundamento inflacionario eventualmente pierden su valor. De hecho en la historia de la humanidad el valor de todas estas monedas siempre ha colapsado junto con los antiguos imperios o naciones que las emitieron y la migración de una moneda en decadencia perdiendo su valor y utilidad es solo cuestión de tiempo.
Los antiguos imperios al rededor del mundo crearon sus propias monedas pero hoy en día su valor es cero y solo tienen valor como objetos de colección o por el valor del material que las compone. Ya no tiene su antigua utilidad como medio de intercambio. Por regla general el dinero malo es cambiado por dinero bueno.
Veamos el ejemplo de las monedas de de intercambio mundial, inclusive cuando estas estaban hechas de oro o plata, eran emitidas con el sello de su “imperio emisor” y aun así son reemplazadas por una nueva moneda cuando la sociedad que la emite entra en decadencia y una nueva nación mas eficiente y enérgica toma las riendas del avance tecnológico y social y termina concentrando la riqueza del mundo; es decir el capital en sus diferentes formas, desde metales de valor, tecnología de punta, hasta personas con habilidades y conocimientos y las varias formas de dinero migran desde la moneda menos útil hacia la mas útil creando un flujo de capital y de mercancías disponibles para ser intercambiadas en esta moneda. A este proceso se le llama capitalización del mercado.
Cuando un cierto número de personas se convencen de que el valor de un bitcoin va a ser mayor en el futuro y empiezan a acumularlo y comprarlo este empieza a escasear en el mercado, si la demanda se mantiene mas allá de cantidad de Bitcoin disponible en el mercado, entonces la oferta se torna insuficiente y el precio empieza a subir se a poquitos y esto atrae la atención el el dinero de personas que antes no veían el bitcoin alguna utilidad, ya que se hace claro que en el pasado hubo una clara oportunidad de hacer dinero comprando el bitcoin a un precio mas bajo en el pasado y vendiéndolo en el precio actual.
Ya que el valor del bitcoin era cero hasta el día de la pizza donde su valor fué establecido en 0,003 dólares, podemos tomar este precio como el punto de partida del primer ciclo. Para cuando el valor en el mercado llego a 0,01 dólares ya su valor se había triplicado y luego cuando alcanzo 0.1 dólares si valor era 30 veces su precio inicial.
Llegado a este punto tal vez la voz llegó a mas personas pero el punto mas increíble para los testigos de estos eventos fué ver como en unos meses se alcanzaba la proeza de iguar el precio de la moneda mas importante en el mundo en ese momento, el dólar.
¿Que estaba pasando? ¿Que significa ese acontecimiento?
Cuando el precio del bitcoin en los mercados digitales en alcanzó el dólar que significa 300 veces el valor de la pizza ocurrió también que se rompió un importante nivel psicológico, ya que se equiparó con la unidad de valor mas conocida en el mundo y ahora, no solo unos pocos entusiastas de la informática ven el valor de la nueva moneda, sí no es es muy natural que las antes personas ajenas a este mundo asimilen la tesis de que el bitcoin es dinero y que su valor monetario (por el momento) está relacionado al dólar.
Hagamos algunos cálculos en el aire como tal vez lo hicieron las personas que observaron estos eventos; sabemos que existirán un máximo de 21 millones de bitcoin, pero existen muchos mas de millones de dólares, de hecho hay millones de millones (billones) de dólares, tal vez millones de billones?… ahora, dado que hay tan pocos bitcoin, si fuera adoptado masivamente por la humanidad el valor tendría que ser mayor a un dólar tal vez mucho mayor. ¿Pero cuanto más?
Sostenido por el importante evento publicitario y psicológico de alcanzar el valor de un dólar el flujo de capital que entraba hacia el nuevo mercado solo se hizo mas fuerte y el precio llegó a los 10 dólares, osea que el mercado ya tenía un capital de 100 millones de dólares (en este momento se habían minado aproximadamente 10 millones de bitcoin).
La capitalización del mercado si embargo no es un proceso de incremento controlado, lineal y estable, si no que como la mayoría de los procesos naturales es algo cíclico que se mueve en ondas y así es como lo experimentan los inversionistas.